“两融”余额持续运行在低位，券商开始动手修订两融指标。目前已有国金证券等券商率先修订两融条款，修订后的条款更有弹性。市场分析认为，修订“两融”合同条款，有利于维护市场稳定，保护投资者利益。

　　国金修改两融合同

　　在两融余额屡创新低的局面下，国金证券官网挂出的关于修订《国金证券股份有限公司融资融券合同》条款的公告引发市场关注。该合同共对63项相关条款作出修订，自28日起施行。

　　其中最重要一处是对追保和强平执行标准的修改。按照原规定，两融交易中根据维持担保比例而设立的警戒线和平仓线分别为150%和130%。一旦触及150%的警戒线，投资者必须要追加担保物或主动清偿负债，维持担保比例不低于150%。如果触及130%的平仓线，投资者需要两个交易日内追加担保物或主动清偿负债，将维持担保比例上升至150%警戒线之上，否则会被立即强制平仓。

　　修订后，两融交易中根据维持担保比例而设立的提取线、警戒线、追保线、追保到位线和平仓线分别为300%、140%、130%、140%和110%。

　　具体而言，当交易日清算后，投资者触及了140%警戒线后，可能会被“限制信用账户除提交担保物和偿还融资融券负债外的其他交易权限，并不另行通知”，但不用马上追加保证金。

　　在低于130%的追保线后，投资者就需要在次一交易日内追加保证金至追保到位线140%以上，否则第二个交易日起券商有权执行强行平仓。当低于110%的平仓线后，券商有权次一个交易日起强平。

　　由上可知，新修订合同后，国金证券的融资客户维持担保比例的要求下降了10个百分点。

　　此外，原本一笔两融交易最长不超过180天，且不得展期。修改后投资者可申请展期。

　　市场分析认为，修订后的条款更加灵活，投资者有了缓冲的时间。

　　两融余额再创新低

　　6月以来，因清理配资而引发的市场大跌已经使投资者信心大降，两融余额不断刷新年内新低。

　　长城证券最新公布的数据显示，A股两融余额自9月初降至1万亿元以下之后，截至上周，两融余额继续收缩，环比再度减少4.65%，达到9391.11亿。其中，融资余额为9362.14亿，比前期减少4.65%；融券余额继续减少到28.97亿，比前期减少5.89%。